高盛：美联储经济预测的修正有点“滞胀”的味道

高盛近期指出，美联储最新发布的经济预测中的一些调整似乎带有“滞胀”的特征。所谓“滞胀”，即经济增长停滞与通货膨胀并存的经济状态，这种现象在经济学中通常被视为一种复杂且棘手的局面。

从美联储的经济预测来看，其对经济增长的预期有所下调，而对通胀的预测却维持高位甚至上调。具体而言，美联储预计未来几年的GDP增速将放缓，这表明经济增长可能面临压力。与此同时，尽管采取了多次加息措施，但核心通胀率依然居高不下，显示出价格压力并未如预期般迅速缓解。这种组合——低增长与高通胀并存——正是“滞胀”情景的核心表现。

高盛认为，这种趋势反映了当前美国经济面临的多重挑战。一方面，供应链瓶颈、劳动力市场紧张以及地缘政治风险等因素持续推高成本和物价；另一方面，货币政策紧缩对需求端的影响逐渐显现，可能导致消费和投资活动减弱。此外，全球经济环境的不确定性也加剧了这一局面，使得企业和消费者信心受挫。

然而，值得注意的是，“滞胀”并非美联储所乐见的状态。为了应对这种情况，政策制定者需要在控制通胀的同时避免过度抑制经济活力。这意味着未来货币政策路径可能会更加谨慎，既不能过早放松，也不能过于激进。高盛预计，美联储将继续通过渐进式加息来实现这一平衡，并密切关注数据变化以作出相应调整。

综上所述，美联储经济预测中的“滞胀”味道提醒我们，当前经济形势复杂多变，各方需保持警惕并灵活应对。对于投资者而言，在此背景下更应注重风险管理，寻找具有韧性的资产配置策略。

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